Nacionalizar los Bancos

 

El Gobierno de EE UU negocia con el gigante bancario Citigroup ampliar su participación hasta el 25% o el 40% de su capital, según informa el económico The Wall Street Journal citando a fuentes cercanas a la operación.

 

También Greenspan apoya la idea de nacionalización de los bancos, en una declaración este 18 de Febrero al Financial Times. (http://www.ft.com/cms/s/0/e310cbf6-fd4e-11dd-a103-000077b07658.html)

 

El ex gobernador de la FED que estuvo en el cargo 18 años y que era respetado, e incluso llamado “maestro” cuando era gobernador, además de ser conocido por su afección al “laissez faire, laissez passer” (dejad hacer, dejad pasar) ahora justifica la nacionalización (como medio) para restaurar el flujo del crédito. Ese hecho sólo nos demuestra la gravedad de la crisis.

 

Concretamente habla de una medida temporal y de un supuesto y misterioso ciclo que se cumple cada “cien años”. ”It may be necessary to temporarily nationalise some banks in order to facilitate a swift and orderly restructuring,” he said. “I understand that once in a hundred years this is what you do.”

 

La verdad es que existen ciclos monetarios, pero no son misteriosos, son creados por la mano del hombre. Hasta la llegada a la reserva federal de Paul Voker 1979, tuvimos política monetaria laxa con inflación, para luego con iniciar una reducción de la inflación que sobrepasaba de dos dígitos, a menos de un 5%  pero con tipos de interés altos que luego con Greenspan se convirtieron en trece años de tipos de interés e inflación inferiores al 5%.

 

Ahora se le critica a Greenspan haberse equivocado en la laxitud de la política monetaria para salir de la crisis de las puntocom. Pero eso es concederle demasiada importancia a la política monetaria. Junto con el ciclo monetario está el de activos y era inviable una subida continua de los inmuebles, acompañada de la ingeniería financiera de bancos irresponsables, que han provocado la crisis de las subprime.

 

Un poco de inflación es tolerable, pero cuando es un poco sobre un poco anterior… Ese gradualismo lleva a cifras intolerables. Ese es el problema de fondo, que las crisis son el final de una escapada hacia delante.  

 

Pero he comentado antes el caso de los Estados Unidos ¿y Europa? ¿Acaso no estamos en el camino de la nacionalización ya?, con el ejemplo de Lloyds en Inglaterra ya se puede esto, el Estado ya posee el 43% tras inyectar 19.000 millones de euros de dinero público en HBOS para evitar su desplome. Los problemas de HBOS al ser  absorbido por Lloys en el otoño pasado, después de estar a 34 ahora está cotizando a 8 parecen arrastrar al abismo a Lloyds TSB.

 

Cuando los tipos de interés están cercanos a cero, se produce lo que se llama la “trampa de la liquidez”, dado que la eficacia de la bajada de tipos se anula a medida que llegamos a cero. Planes de rescate, inyecciones de capital, avales sobre las emisiones de deuda, compra de activos, tipos de interés rozando el 0%. El abanico de soluciones y la cantidad de dinero puesto sobre la mesa para ayudar a la banca y sofocar la crisis financiera comienza a marear. Pero no basta. Tanto que ayer se abrió paso en Estados Unidos un tabú: la nacionalización de la banca.

 

Los dos problemas más graves son que los beneficios privados hayan sido disfrutados por los accionistas y gestores de los bancos y las pérdidas sean endosadas a todos los contribuyentes.